Depuis septembre, le token AERO a battu des records avec une hausse de 125%, consolidant sa position sur le marché des DeFi. Plongeons dans les mécanismes d’Aerodrome pour mieux saisir les enjeux de cette plateforme dynamique.

Mécanismes d’Aerodrome

Aerodrome utilise un Automated Market Maker (AMM) pour permettre des échanges instantanés à faible slippage. En tant que “MetaDEX”, elle se distingue par une tokenomique unique, combinant les caractéristiques de Curve et Convex sur la technologie de market making passive initiée par Uniswap. Cela permet de renforcer les liquidités sur la plateforme grâce à des veTokenomics qui permettent aux détenteurs de tokens de voter pour diriger les émissions vers les pools de liquidité.

Aerodrome se démarque également en dirigeant 100% de ses frais d’application vers les participants veAERO, qui bénéficient d’un pouvoir de vote accru et de taux de récompense plus élevés. Les fournisseurs de liquidités, bien qu’ils ne reçoivent pas de bénéfices directs des swaps, sont compensés par des émissions inflationnaires d’AERO, qu’ils peuvent conserver, vendre ou utiliser pour voter.

Évolution du volume et des récompenses

La semaine 60, qui se termine le 23 octobre 2024, a enregistré des récompenses de 5,85 millions de dollars en frais et incitations. Cette performance s’inscrit dans un volume de 3,63 milliards de dollars, le deuxième plus élevé jamais atteint.

Considérations d’investissement

La tokenomique d’Aerodrome incite les détenteurs à verrouiller leurs tokens pour compenser un taux d’inflation d’AERO de 37% par an. Avec 50% de l’offre d’AERO actuellement verrouillée pendant une durée moyenne de 3,86 ans, la token peut évoluer plus facilement sous une pression d’achat réduite, créant un déséquilibre entre l’offre et la demande des tokens sur le marché.

Les augmentations de la capitalisation d’Aerodrome sont souhaitables. Celles-ci contribuent à améliorer les rendements des fournisseurs de liquidités et à attirer de nouveaux dépôts, tout en augmentant la volonté des investisseurs de payer pour AERO. Cependant, il est crucial de noter que les veTokenomics, bien qu’efficaces pour stimuler les prix des tokens, peuvent aussi entraîner une réflexivité indiquant que des taux d’inflation élevés peuvent être difficilement absorbés par le marché si la demande des investisseurs diminue.

Cette analyse met en lumière un besoin essentiel de vigilance. La volatilité inhérente des marchés DeFi et la dépendance de la plateforme vis-à-vis des modèles de tokenomique pourraient engendrer des risques non négligeables à long terme. Ainsi, les investisseurs doivent être prudents et objectifs face à une dynamique de marché en constante évolution.